México, 13 Mar. (Notimex).- La baja en las acciones de las emisoras de vivienda en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reflejan el escepticismo y la cautela por parte de los inversionistas ante el deterioro operativo y financiero al cierre de 2012 y las perspectivas para 2013, las cuales resultan poco atractivas, estima Bx+.
Marco Medina Zaragoza, analista del Grupo Financiero Ve por Más (Bx+), refiere que durante el décimo evento anual del "Día de la Vivienda" (Mexican Housing Day), realizado la semana pasada, los títulos de las emisoras de vivienda se vieron presionados.
Entre el 7 y 8 y el 11 y 12 de marzo pasado se observaron bajas de 2.7 por ciento en Ara, 9.6 en Homex, 16.5 en Geo y 21 por ciento en Urbi respecto a los niveles mostrados previo al arranque de dicho evento, mientras que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) mostró una menor disminución de 0.4 por ciento.
En lo general, continúo el especialista, el panorama del sector en el corto
plazo luce complicado, ya que ofrece poca visibilidad debido a los cambios anunciados en el marco de la nueva Política Nacional de Vivienda, así como las estrategias que los desarrolladores realizarán para adaptarse a los nuevos requerimientos.
Dijo que las constructoras de vivienda enfrentarán también un año difícil por el reordenamiento de sus operaciones, donde el principal reto será mejorar su posición financiera luego de que en 2012 los altos requerimientos de capital y el deterioro de los ciclos operativos dieron lugar a balances muy apalancados.
Los constructores que busquen incrementar su exposición a proyectos de vivienda vertical deberán lidiar con la presión al capital de trabajo, por las inversiones que implica este tipo de desarrollos, expuso.
Por emisora, Medina Zaragoza señala que en el caso de Ara, se espera que la empresa continúe con su estrategia conservadora de negocios y la reducción en las inversiones para remplazo de tierras, lo que ha impulsado la generación de flujo de efectivo.
Es por eso, destaca, la compañía se posiciona como la única opción dentro del sector que espera un crecimiento en ingresos este año, dentro de un rango de 5.0 a 6.0 por ciento, mientras que los márgenes se mantienen entre los más débiles de las emisoras de vivienda.
Por su parte, Geo y Urbi han decidido enfocarse en sanear sus balances, ya que los resultados de 2012 evidenciaron una alarmante "quema de efectivo" y por ende un incremento en su apalancamiento.
De esta forma, se espera que en 2013 las compañías presenten caídas en sus ingresos, Geo en un rango de 10 a 12 por ciento y Urbi de 3.0 a 4.0 por ciento, no obstante, estas emisoras toman el camino correcto al enderezar sus operaciones y priorizar la generación de flujo de efectivo.
Para Homex se proyecta una reducción en los ingresos consolidados derivado de la base de ingresos que marcó 2012, por el reconocimiento de una parte significativa de la construcción de uno de los centros penitenciarios.
Se estima un incremento en la rentabilidad de esta emisora con un margen Ebitda de 21 a 22 por ciento, además de considerar que Homex ya no es una constructora de vivienda "pura", puesto que ha impulsado su diversificación de ingresos a través del negocio de infraestructura.
Es por eso que ante el entorno que persiste en la construcción de vivienda, los otros proyectos representan una oportunidad para mantener el crecimiento en el futuro, agrega el analista de acuerdo con un reporte.
Mantienen inversionistas escepticismo por sector vivienda
13
de Marzo
de
2013
Comentarios
Guardar